多元逻辑回归模型
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模型介绍
多元逻辑回归(Logistic)被引入财务风险预测研究之后,财务危机预测即简化为已知一公司具有某些财务特徵,而计算其在一段时间内陷入财务危机的机率问题。如果算出的机率大于设定的分割点,则判定该公司将陷入财务风险。由于多元逻辑回归不要求数据的常态分配,因而其参数估计也比多元判别分析(MDA)更加稳健。虽然许多研究在运用多元逻辑回归方法时都忽略了自变数之间的多重共线性问题,但正如我们在后文所指出的,这一不足并非Logistic分析本身的缺陷。该方法目前在判别分析研究领域仍然占有主流地位。
套用误区
多元逻辑回归模型的理论前提相对判别分析法要宽鬆得多,且没有关于分布类型、协方差阵等方面的严格假定。不过,在大量运用多元逻辑 回归的研究中往往忽视了另一个相当重要的问题,即模型自变数之间可能存在的多重共线性干扰。与其他多元回归方法一样,Logistic回归模型也对多元共线性敏感。当变数之间的相关程度提高时,係数估计的标準误将会急剧增加;同时,係数对样本和模型设定都非常敏感,模型设定的微小变化、在样本总体中加入或删除案例等变动,都会导致係数估计的较大变化。由于财务比率均由具有相互钩稽关係的财务报表计算得出,同类指标之间的相关程度是非常大的,不加处理地让这些高度相关的变数直接进入模型必然会导致严重的多重共线性干扰。令人遗憾的是,国内外大多数相关研究都没有意识到这一问题,由此得出的判别模型,其稳定性和準确性显然不容乐观。
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